就基金投資組合的構建，考慮到市場上行並非一蹴而就，前期快速反彈積累的獲利盤存在震盪消化的需求，同時接下來一段時間仍處於對經濟、企業盈利增長的驗證過程中，因此建議從組合風格而非倉位調整角度進行調整，優選低估值藍籌股風格進行積極防禦。此外，隨着上市公司年報披露，支撐公司估值的業績基礎將受到考驗，高成長個股也將受到市場關注，在相關品種的選擇上可重考察選股能力，而在管理層着重引導和強調上市公司分紅的背景下，紅利風格的偏股型基金可適當關注。具體來看：
從資產配置角度維持相對積極的策略，適當關注股票倉位相對積極的品種或是被動投資的指數型基金。就產品選擇可基於基金歷史操作風格和11年四季報的持倉情況，但同時，隨着年初以來市場反彈到一定高度，投資者分歧更加顯現，對於經濟底部的確認、企業盈利能力的增長等充斥不同聲音，是獲利了結、降低倉位等待回調還是順勢加倉、繼續積極成爲基金新的選擇。從我們最近一週(12.2.23)對基金倉位的測算結果來看，相對於去年四季度披露的數據，股票型和混合型基金的整體倉位變化不大，僅略微加倉，同時從加倉和減倉的基金數量來看，雖然加倉基金數量更多，但如果考慮市場上漲的被動因素，雙方仍“勢均力敵”。因此，在積極型品種的選擇上，除了歷史操作風格和數據，也要跟蹤最新的動態變化。
就風格的選擇來看，隨着市場流動性繼續改善、經濟增長見底，從風格搭配的'角度可在前期均衡的基礎上更加強化藍籌風格品種的佈局，優選低估值藍籌股風格進行積極防禦。除了低估值板塊兼具的安全性與收益性，證監會領導多次表示力挺藍籌股也更增強投資信心，包括對於金融、地產、汽車、煤炭等行業側重持有的基金可進行關注。此外，兩會期間內需增長主題仍有可能受到關注，對於消費類風格的基金可適當持有平衡風格。
從風格搭配的角度可在前期均衡的基礎上更加強化藍籌風格品種的佈局。在政策微調、流動性邊際改善背景下年初以來週期行業有較好的表現，在上述因素仍有望對市場形成支撐的背景下，估值修復有望延續，除了低估值板塊兼具的安全性與收益性，證監會領導多次表示力挺藍籌股也更增強投資信心。此外，兩會期間內需增長主題仍有可能受到關注，對於消費類風格的基金可適當持有平衡風格。
包括對於金融、地產、汽車、煤炭等行業側重持有的基金可繼續進行關注。就地產行業來看，國金地產分析師認爲隨着調控目標逐漸接近，政策壓力逐步減小， 房價的迴歸也會促使部分需求釋放，地產股的估值水平會先於基本面得到提升。此外，受益於流動性改善的券商、煤炭、確定性增長且具備估值優勢的銀行業，前期滯漲的“低估值+恢復性增長預期”特徵的汽車行業等也有望修復反彈。包括廣發內需、廣發小盤、富國天瑞、東吳行業、景順治理、南方盛元、南方隆元、上投優勢、工銀紅利、鵬華價值等對於上述行業偏好較多。
最後，隨着上市公司年報的披露，支撐公司估值的業績基礎將受到考驗，增速相對確定的個股估值仍有一定幅度的提升空間，基金選股能力將受到檢驗，同時，在管理層着重引導和強調上市公司分紅的背景下，現金分紅也將成爲年報披露的看點，投資者可階段關注紅利風格的偏股型基金。
隨着上市公司年報的披露，支撐公司估值的業績基礎將受到考驗，在此背景下基金選股能力也將受到檢驗，因此在品種的選擇上仍需着重考察選股能力。從量化的結果來看，我們認爲包括海富中小盤、工銀成長、廣發聚瑞、東吳新創業、海富領先、富國天源、華泰價值、海富通股票、華商盛世、華商阿爾法、易方達科訊、東吳動力、興全有機增長等基金可側重關注。
此外，在管理層着重引導和強調上市公司分紅的背景下，現金分紅也將成爲年報披露的看點，從穩健性的角度來看，紅利股由於與景氣循環間的關聯性較低，其股價相對其他股票價格有更好的穩定性，且在年度分配集中時機或將表現出超額收益。因此，投資者可階段關注紅利風格的偏股型基金。在產品的選擇上主要基於產品設計定位明確側重紅利風格股票的產品，並結合實際操作過程中的持股情況和選股能力，進行篩選，包括工銀紅利、富國天成、華安宏利、上投雙息、國富收益、富國天鼎、泰達紅利、中銀收益等可側重關注。
