自2016年起，銀行業金融機構正式實施MPA考覈。2017年一季度起，央行又將銀行表外理財正式納入MPA廣義信貸指標範圍。MPA的實施對商業銀行業務發展將產生重大影響，繼而對信託公司同業業務開展帶來挑戰。
一、什麼是MPA考覈
考覈7個方面內容
MPA全稱爲“宏觀審慎評估體系”，是充分考慮了目前金融機構業務創新、資產配置多元化以及實體經濟融資渠道多元化等特徵的考覈指標，綜合考察銀行業金融機構的資本和槓桿情況、資產負債情況、流動性、定價行爲、資產質量、外債風險、信貸政策執行等7個方面，涵蓋16個具體指標。與原先單一的信貸額度控制不同，MPA考覈的目的是引導金融機構廣義信貸合理增長，與國家經濟增長以及銀行自身資本水平相掛鉤。
廣義信貸增速是關鍵約束指標
MPA的考覈的各項指標中，廣義信貸增速是一大關鍵約束性指標。MPA考覈要求廣義信貸增速除有足夠的資本支撐以外，與M2的偏離不超過20-25個百分點。隨着2017年央行將銀行表外理財納入廣義信貸指標範圍後，目前廣義信貸包括表內各項貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產、存放非存款類金融機構款項，以及表外理財扣減現金及存款後的餘額。因此，MPA考覈將對銀行表內資產及表外理財規模快速增長帶來限制。
目前獎懲措施力度較小
MPA由央行進行考覈，按季度進行評估，考覈結果分爲ABC三檔。MPA的考覈結果將影響金融機構的法定存款準備金利率。其中A 檔機構的準備金利率上浮10%-30%，B檔機構維持不變，C檔機構下浮10%-30%。此外，對於不符合MPA的銀行，央行會將對其SLF的利率提高100BP。總體來說，目前MPA考覈的獎懲措施的力度較小。
二、MPA對銀行的影響
顯著降低銀行理財業務增速
根據中金測算，在現階段的資本充足率下，滿足MPA考覈的銀行廣義信貸增速上限在16%-25%左右。當前，銀行資產負債表增速在20%左右，基本符合MPA要求的廣義信貸增速。然而，銀行表外理財規模增速則大幅超出增速上限，2016年上半年銀行理財業務規模同比增速達42.8%。2017年以來，隨着央行將銀行表外理財也納入廣義信貸指標，銀行理財業務增速已經顯著下降。2017年一季度銀行理財產品餘額29.1萬億元，同比僅增長18.6%，增速比去年同期大幅下降34.8個百分點。未來銀行理財業務規模增速仍將延續下行趨勢。
中小銀行受到更大影響
基於信貸收支表測算，目前四大行的廣義信貸增速較低，MPA考覈壓力不大;民生、光大、平安等全國性股份銀行表內的廣義信貸增速已超過25%，其他股份行、城商行行等中小銀行廣義信貸也增速也整體較高，MPA考覈的壓力不小，部分中小型銀行甚至不達標。不過，由於當前MPA考覈的'懲罰措施力度較小，部分追求效益、重視規模的中小型銀行可能在業務增速和滿足MPA考覈兩面進行權衡取捨。
改變銀行資產配置結構
由於MPA考覈約束銀行表內外資產規模的快速增長，在有限的增速下，銀行將根據各類資產的成本收益來調整資產配置結構。銀行將優先發展利差較高的表內非標信貸業務，減少對非銀金融機構的同業投放;在控制表外理財業務的同時，增加對資本市場業務的投入，降低對信用債券、貨幣市場工具等利率較低的資產配置比例。
三、信託公司的影響及應對
銀信合作增速難以持續
信託公司作爲銀行業金融機構也是MPA考覈對象，但其對信託公司直接影響有限。MPA考覈對信託公司業務的影響主要通過商業銀行間接帶來，其中通道類銀信合作業務首當其衝。受廣義信貸增速限制，銀行表外理財業務增速已經從2016年40%-50%的同比增速快速下降至20%以下。對於信託公司來說，儘管2016年以來受基金子公司擠出效應影響，銀行通道業務出現快速回流，但在銀行理財總體增速持續下行的環境下，當前通道業務高速增長的局面難以持續。
加大流動性管理難度
MPA考覈於每季度末進行評估。爲了滿足監管要求，銀行將首先壓縮最容易壓縮的資產配置領域，減少對非銀金融機構的投放。由於銀行是信託公司現金管理產品的主要資金供給方，此舉將造成季末資金緊張的局面，信託公司需要更加重視應對鉅額贖回的壓力。此外，季末考覈時點銀行也可壓縮理財產品中的債券、買入返售等高流動性資產，對短期資產收益率造成擾動，也會增加信託公司現金管理產品的流動性管理難度。
積極開展資產證券化業務
在MPA考覈約束下，由於廣義信貸增速受限，銀行通過大幅擴張業務規模來提升收益和利潤的做法將不再可行。而通過資產證券化盤活存量信貸資產，提高資本充足率，釋放廣義信貸額度，纔是提高資產週轉效率，提升資產資本收益率的正途。銀行信貸資產證券化經歷2015年的快速發展後，在2016年發行規模小幅下降，僅爲3868億元。而受MPA考覈約束，預計未來銀行通過信貸資產證券化出表的需求將繼續顯著提升，信託公司作爲SPV的資產證券化業務也將得到快速發展。
