權證是基礎證券發行人或其以外的第三人發行的,約定持有人在規定期間內或特定到期日,有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券,或以現金結算方式收取結算差價的有價證券,下面我們一起來了解一下什麼是權證!
(一)權證的分類
1.按基礎資產分類
分為:股權權證、債權類權證以及其他權證。
目前我國證券市場推出的權證均為股權類權證,其標的資產可以是單隻股票或股票組合(如ETF)。
2.按基礎資產的來源分類
分為:認股權證和備兑權證。
認股權證也稱為股本權證,一般由基礎證券的發行人發行,行權時上市公司增發新股售予認股權證的持有人。
備兑權證通常由投資銀行發行,備兑權證所認兑的股票不是新發行的股票,而是已在市場上流通的股票,不會增加股份公司的'股本。目前創新類證券公司創設的權證均為備兑權證。
3.按持有人權利分類
分為:認購權證和認沽權證。
4.按行權的時間分類
分為:美式權證、歐式權證、百慕大式權證等類別。
5.按權證的內在價值分類
分為:平價權證、價內權證和價外權證。
(二) 權證的要素
1.權證類別
2.標的
3.行權價格
4.存續時間
5.行權日期
6.行權結算方式
7.行權比例
(三)權證發行、上市與交易
1.權證的發行
由標的證券發行人以外的第三人發行並上市的權證,發行人應提供履約擔保:
(1)通過專用賬户提供並維持足夠數量的標的證券或現金,作為履約擔保;
履約擔保的標的證券數量=權證上市數量×行權比例×擔保係數
履約擔保的現金金額=權證上市數量×行權價格×行權比例×擔保係數
擔保係數由交易所發佈並適時調整。
(2)提供經交易所認可的機構作為履約的不可撤銷的連帶責任保證人。
2.權證的上市和交易
目前權證交易實行T+0迴轉交易。當天買入、當天賣出,而且沒有漲跌幅的限制,波動性比較大。
權證與交易所交易期權的主要區別在於:交易所掛牌交易的期權是交易所制定的標準化合約,具有同一基礎資產、不同行權價格和行權時間的多個期權形成期權系列進行交易,而權證則是權證發行人發行的合約,發行人作為權利的授予者承擔全部責任。