導語：再貼現政策，就是中央銀行通過制訂或調整再貼現利率來干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求，從而調節市場貨幣供應量的一種金融政策。
再貼現即中央銀行再貸款，再貼現率是中央銀行對商業銀行及其他金融機構的放款利率。1、再貼現政策包括兩個方面
(1)再貼現率的調整
主要着眼於短期，即中央銀行根據市場的資金供求狀況，隨時調低或調高再貼現率，以影響商業銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調節貨幣供應量。
(2)規定向中央銀行申請再貼現的資格
着眼於長期，對要再貼現的票據種類和申請機構加以規定，可起抑制或扶持的作用，改變資金流向。
2、操作方式
(1)在經濟衰退時，中央銀行降低再貼現率，導致商業銀行借款數量增加，這不僅可以直接增加商業銀行發放貸款的數量，而且可以增加派生存款的'數量，由此使市場上貨幣供應量增加，投資擴大。
(2)在經濟高漲時，中央銀行提高再貼現率，則會導致完全相反的效果。
3、調整再貼現率的政策效果
(1)反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應。
再貼現率升高，意味着國家判斷市場過熱，有緊縮意向;反之，則意味着有擴張意向，這對短期市場利率常起導向作用。
(2)通過影響商業銀行的資金成本來影響商業銀行的融資決策。
4、調整再貼現率的缺陷
(1)從對貨幣供應量的控制來說，由於提高或降低再貼現率只能產生間接的效果，其最終效果取決於商業銀行的反應，因而並不是一個良好的政策工具;
(2)從對利率的影響來看，調整再貼現率只能影響利率的總水平，而無法影響利率的結構;
(3)就伸縮性來看，調整再貼現率常引起利率的變動，若隨時調整，會令公衆及商業銀行無所適從，在正常情況下不宜隨時變動，使其伸縮性受到影響
(4)調整再貼現率不能直接干預商業銀行的經營意向，對商業銀行缺乏強制性影響。
