2016注會《財務成本管理》模擬試題及答案

2016註冊會計師考試時間是8月27日，那麼在所剩不多的備考時間裏，我們要多多做一些練習題鞏固知識點，下面一起來看看yjbys爲大家準備的《財務成本管理》模擬試題及答案：

　　一、單選題(每小題1分，共25分)

1.不確定性投資決策的敏感性分析法存在的侷限性不包括()。

A.這一方法僅僅提供了針對一組數值的分析結果，但是無法給出每一個數值發生的可能性

B.在進行敏感性分析時，只允許一個假設發生變動，而其他假設必須保持不變

C.對敏感性分析結果的主觀性應用

D.只能給出每一個數值發生的可能性

2.某投資方案，當折現率爲10%時，其淨現值爲160元，當折現率爲12%時，其淨現值爲-40元。該方案的內含報酬率爲()。

A.10.2% B.10.8% C.11.4% D.11.6%

3.當預計標的股票市場價格將發生劇烈變動，但無法判斷是上升還是下降時，則最適合的投資組合是()。

A.購進看跌期權與購進股票的組合

B.購進看漲期權與購進股票的組合

C.售出看漲期權與購進股票的組合

D.購進看跌期權與購進看漲期權的組合

4.某股票的現行價格爲100元，看漲期權的執行價格爲100元，期權價格爲11元，則該期權的時間溢價爲()元。

A.0B.1 C.11 D.100

5.某企業擬發行普通股，發行價爲5元/股，已宣告尚未發行股利爲0.5元/股，預計股利增長率爲5%，所得稅率爲25%，則普通股成本爲()。

A.15% B.12% C.9% D.11.25%

6.已知經營槓桿係數爲1.5，固定經營成本爲3萬元，利息費用2萬元，則利息保障倍數爲()。

A.3 B.4.5 C.3.15 D.4

7.假定甲公司本年盈餘爲110萬元，某股東持有10000股普通股(佔總股數的1%)，目前每股價格爲22元。股票股利發放率爲10%，假設市盈率不變，則下列說法不正確的是()。

A.發放股票股利之後每股收益爲1元

B.發放股票股利之後每股價格爲20元

C.發放股票股利之後該股東持股比例爲1.1%

D.發放股票股利之後該股東持股總價值不變

8.下列情況下，不會導致借款的實際利率高於名義利率的是()。

A.存在補償性餘額 B.按照收款法支付利息

C.按照貼現法支付利息 D.按照加息法支付利息

9.某債券面值爲1000元，票面利率爲5%，期限爲五年，分期付息到期還本，利息按季支付。若市場有效年利率爲4%，其發行價格爲()

A.1045.07 B.1044.49 C.955.51 D.954.93

10.若公司發行附帶認股權證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發行，若目前公司股票的資本成本爲12%，公司適用的所得稅稅率爲25%，則附帶認股權債券的稅前資本成本可爲()。

A.6% B.8% C.12% D.16%

11.某公司發行的可轉換債券，面值1000元，期限爲10年，轉換可以在發行後到期前的任何時候進行，每張債券可轉換爲20股普通股票，則可轉換債券的轉換價格爲()元。

A.50 B.25 C.60 D.40

12.下列說法正確的是()。

A.應收賬款的主要功能是促進銷售和減少存貨

B.應收賬款機會成本=應收賬款平均餘額×資金成本率

C.應收賬款平均餘額=平均每日銷售額×平均收賬天數

D.信用條件是指顧客獲得企業的交易信用所應具備的條件

13.某公司根據鮑曼模型確定的最佳現金持有量爲100000元，有價證券的年利率爲10%。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金持有總成本爲()元。

A.5000 B.10000 C.15000 D.20000

14.已知按照隨機模式確定的最佳現金持有量爲20萬元，現金存量的下限爲10萬元，目前的現金存量爲35萬元，有價證券的年利息率爲3.6%，預計每日現金餘額變化的方差爲4萬元。則下列說法不正確的是()。

A.目前需要減少15萬元，以達到最佳現金持有量

B.現金存量的上限爲40萬元

C.每次有價證券的固定轉換成本爲333.33元

D.目前不需要減少現金存量

15.某企業計劃購入材料，供應商給出的付款條件爲1/10、n/30。若銀行短期借款利率爲10%，則( )。

A.立即支付貨款

B.企業應在第10天支付貨款

C.企業應在第20天支付貨款

D.企業應在第30天支付貨款

16.某週轉信貸額爲1000萬元，年承諾費率爲0.5%，借款企業年度內使用了600萬元(使用期爲三個月)，借款年利率爲8%，則該企業當年應向銀行支付利息和承諾費共計()萬元。

A.12 B.16.25 C.17 D.48

17.已知本月初在產品存貨50件，總體完工程度爲80%，月初產成品存貨200件，本月完工入庫500件，月末在產品存貨100件，總體完工程度爲60%，月末產成品存貨150件，則下列說法不正確的是()。

A.本月銷售550件 B.本月完成的約當產品爲520件

C.本月完成的約當產品爲480件 D.本月投產550件

18.某廠的A產品單位工時定額爲100小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額爲40小時，第二道工序的定額工時爲60小時。假設本月末第一道工序有在產品40件，平均完工程度爲70%;第二道工序有在產品50件，平均完工程度爲30%。在產品的約當產量是()件。

A.30.5 B.40.2 C.58 D.28

19.本月生產產品1200件，使用材料7500千克，材料單價爲0.55元/千克;直接材料的單位產品標準成本爲3元，每千克材料的標準價格爲0.5元。實際使用工時2670小時，支付工資13617元;直接人工的標準成本是10元/件，每件產品標準工時爲2小時。則下列結論不正確的是()。

A.直接材料成本差異爲525元 B.直接材料價格差異爲375元

C.直接人工效率差異爲1350元 D.直接人工工資率差異爲240元

20.有關配股除權價說法正確的有()

A.配股比例越高，配股除權價越低

B.股東行使配股權，其財富不會被稀釋

C.只要股東不行使配股權，其財富就不會被稀釋

D.若配股權後市價低於除權價，稱爲填權

21.下列說法不正確的是()。

A.安全邊際部分的銷售額減去其自身變動成本後成爲企業利潤

B.銷售利潤=安全邊際×邊際貢獻率=安全邊際率×邊際貢獻

C.銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率

D.盈虧臨界點作業率+邊際貢獻率=1

22.在單價大於單位變動成本時，單價對利潤的敏感程度()單位變動成本的敏感程度。

A.高於 B.低於 C.等於 D.無法判斷

23.某企業編制“直接材料預算”，預計第四季度期初存量600千克，第四季度生產需用量1500千克，預計期末存量爲420千克，材料單價爲20元，若材料採購貨款有30%在本季度內付清，另外70%在下季度付清，假設不考慮其他因素，則該企業預計資產負債表年末“應付賬款”項目爲( )元。

A.7920 B.23520 C.18480 D.10080

24.下列有關可控成本表述不正確的是()。

A.從整個公司的空間範圍和很長的時間範圍來看，所有成本都是可控的

B.在對成本進行分類，以便歸集責任中心的成本時，所確定的不可控成本都是固定成本

C.不直接決定某項成本的人員，若對該項成本的支出施加了重要影響，也應對該項成本承擔責任

D.某責任中心有權決定是否使用某種資產，該責任中心就應對這種資產的成本負責

25.下列成本差異中，不應該由生產部門承擔主要責任的有()。

A.變動製造費用效率差異 B.直接材料數量差異

C.直接人工工資率差異 D.直接人工效率差異

　　二、多選題(每小題2分，共20分)

1.下列說法正確的有()。

A.淨現值是絕對數指標，反映投資的效益

B.現值指數是相對數指標，反映投資的效率

C.內含報酬率可以反映投資項目的真實報酬率

D.對互斥項目進行評價時，應以內含報酬率法爲主要方法

2.如果其他因素不變，下列有關影響期權價值的因素表述正確的有()。

A.隨着股票價格的上升，看漲期權的價值增加，看跌期權的.價值下降

B.看漲期權的執行價格越高，其價值越小，看跌期權的執行價格越高，其價值越大

C.較長的到期時間，能增加期權的價值

D.股價的波動率增加會使期權價值增加

3.下列有關有稅的MM理論的說法中，正確的有()。

A.考慮了債務利息抵稅對企業價值的影響

B.考慮了財務困境成本對企業價值的影響

C.認爲全部融資來源於負債時，企業價值達到最大

D.風險報酬與以市值計算的債務與權益比例成比例

4.下列關於股利理論的說法正確的有()。

A.稅收差異理論認爲，股東樂於選擇低股利支付率

B.客戶效應理論認爲，較高的現金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要

C.“一鳥在手”理論認爲，投資者更偏向於選擇股利支付比率較高公司的股票

D.信號理論認爲，通常，增加現金股利的支付會導致股票價格的上升

5.下列說法不正確的有()。

A.對出租人而言，槓桿租賃和直接租賃的身份不一樣

B.根據全部租金的現值是否超過資產的成本，租賃分爲完全補償租賃和不完全補償租賃

C.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以解除的租賃

D.在毛租賃中，由出租人負責資產的維護，典型的融資租賃是指長期的、完全補償的、不可撤銷的淨租賃

6.下列關於採用寬鬆的流動資產投資政策的說法，正確的有()。

A.較高的流動資產/收入比率B.流動資產的持有成本較低

C.經營風險較小D.其短缺成本較小

7.在存貨陸續供應和使用的過程中，導致經濟批量增加的因素有()。

A.存貨年需用量增加 B.一次訂貨成本增加

C.每日耗用量增加 D.每日耗用量降低

8.下列成本計算的方法中，不需要進行成本還原的有()。

A.逐步綜合結轉分步法 B.逐步分項結轉分步法 C.平行結轉分步法 D.品種法

9.在編制生產預算時，計算某種產品預計生產量應考慮的因素包括()。

A.預計材料採購量 B.預計產品銷售量

C.預計期初產品存貨量 D.預計期末產品存貨量

10.作爲評價投資中心業績的指標，“剩餘收益”的優點有()。

A.與增加股東財富目標一致 B.適宜於不同部門之間的比較

C.使部門經理投資決策次優化 D.可以使用不同的風險調整資本成本

　　三、計算分析題(每小題8分，共40分)

1.A公司爲了擴大生產能力，準備發行債券籌資100萬元。準備發行的債券面值爲10000元，票面年利率爲8%，期限爲5年，債券的利息爲每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據以往的資金市場利率水平制定的，近期的市場利率水平可能已發生變化。

要求：

(1)假如資金市場利率水平仍爲8%，請爲該債券制定合理的發行價格。

(2)假如資金市場利率水平已上升至10%，請爲該債券制定合理的發行價格。

(3)假如資金市場利率水平下降兩個百分點，請爲該債券制定合理的發行價格。

2.A公司是一個高成長的公司，目前股價爲15元/股，每股股利爲1.43元，假設預期增長率5%。

現在急需籌集債務資金5000萬元，準備發行10年期限的公司債券。投資銀行認爲，目前長期公司債的市場利率爲7%，A公司風險較大，按此利率發行債券並無售出的把握。經投資銀行與專業投資機構聯繫後，投資銀行給出兩種建議：

方案1：建議債券面值爲每份1000元，期限10年，票面利率設定爲4%，同時附送30張認股權證，認股權證在5年後到期，在到期前每張認股權證可以按16元的價格購買1股普通股。

方案2：建議發行可轉換債券籌資，債券面值爲每份1000元，期限10年，票面利率設定爲4%，轉換價格爲20元，不可贖回期爲9年，第9年末可轉換債券的贖回價格爲1060元。

要求：

(1)確定方案1的下列指標：

①計算每張認股權證的價值。

②計算公司發行附帶認股權證債券的稅前資本成本。

③判斷此附帶認股權證債券的發行方案是否可行，並確定此債券的票面利率最低應設爲多高，纔會對投資人有吸引力。

(2)確定方案2的下列指標：

①確定發行日純債券的價值和可轉換債券的轉換權的價格。

②計算第9年末該可轉換債券的底線價值。

③計算該可轉換債券的稅前籌資成本。

④判斷目前的可轉換債券的發行方案是否可行，並確定此債券的票面利率最低應設爲多高，纔會對投資人有吸引力。

3.某企業的資金成本率爲10%，上年銷售收入爲4000萬元，總成本爲3000萬元，其中固定成本爲600萬元。本年該企業有兩種信用政策可供選用：

甲方案給予客戶60天信用期限，預計銷售收入爲5000萬元，信用成本爲140萬元。預計不會增加固定成本，不會改變變動成本率;

乙方案的信用條件爲(2/10，1/20，n/60)，預計銷售收入爲5400萬元，將有40%的貨款於第10天收到，10%的貨款於第20天收到，由於考慮到可能會有部分客戶拖欠付款，因此，預計平均收現期爲60天。預計收賬費用爲25萬元，壞賬損失爲50萬元。預計將會增加20萬元固定成本。預計變動成本率比上年提高2個百分點。

要求：

(1)計算該企業上年的下列指標：

①變動成本總額;

②以銷售收入爲基礎計算的變動成本率。

(2)計算乙方案的下列指標：

①應收賬款平均餘額(全年按360天計算);

②維持應收賬款所需資金;

③應收賬款機會成本。

(3)計算甲、乙兩方案信用成本後收益。

(4)爲該企業作出採取何種信用政策的決策，並說明理由。

4.某公司有關甲材料的相關資料如下：

(1)甲材料年需用量2500件，每日送貨量爲50件，每日耗用量爲25件，單價18元。一次訂貨成本32元，單位儲存變動成本爲2元。求經濟訂貨量和在此批量下的總成本。

(2)假定甲材料單位缺貨成本爲6元，每日耗用量、訂貨批數及全年需要量同上，交貨時間的天數及其概率分佈如下：

求企業最合理的保險儲備量。

5.資料：甲公司A產品的生產成本覈算採用平行結轉分步法。該產品的生產在兩個車間進行，第一車間爲第二車間提供半成品，第二車間將其加工爲產成品，該企業每月月末進行在產品的盤點。

產成品和月末在產品之間分配費用的方法採用定額比例法，材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。

定額資料見定額彙總表，本月發生的生產費用數據已計入成本計算單。

定額彙總表

金額單位：元

A產品成本計算單

第一車間單位：元

A產品成本計算單

第二車間單位：元

A產品成本彙總計算表

單位：元

要求：計算填列“第一車間A產品成本計算單”，“第二車間A產品成本計算單”和“A產品成本彙總計算表”。

　　四、綜合題(15分)

資料(一)：已知某項目的建設期爲2年，建設期資本化利息按照複利計算(全部計入固定資產原值)，項目借款100萬元(建設期期初借入)，年利率爲5%，固定資產投資795萬元(建設期期初投入)，固定資產的稅法折舊年限爲8年，直線法折舊，法定殘值爲5.25萬元，企業預計可以使用6年，預計報廢時的變現收入爲 10萬元，發生相關費用0.75萬元，所得稅稅率爲25%。

資料(二)：項目的營運資金需用數爲項目營業收入的10%，需要增加的營運資金在年初投入。預計生產經營期內的營業收入第1年爲500萬元，以後每年增加100萬元。

資料(三)：預計生產經營期內第1年的生產經營費用爲240萬元;第2年的外購原材料燃料和動力費爲180萬元，工資福利費40萬元，修理費10萬元，其他付現費用5萬元;第3年的總成本費用爲315萬元，財務費用15萬元;第4-6年的營業現金流量增長額均爲80萬元

要求：

(1)計算生產經營期內各年的折舊額;

(2)計算生產經營期內各年的營業收入;

(3)計算生產經營期內前三年每年的付現成本;

(4)計算生產經營期內各年的營業現金流量;

(5)計算生產經營期內各年的營運資金投資額;

(6)計算項目終結點現金流量;

(7)計算項目計算期內各年年初、年末的淨現金流量;

(8)已知目前該行業有一家上市公司甲公司，B企業的資產負債率爲50%，權益的β值爲1.5。該企業按照40%的資產負債率爲項目籌資，其稅後借款利率爲7%，兩公司的所得稅稅率均爲25%，市場風險溢價爲6%，無風險利率爲4%，計算項目的淨現值和年均淨回收額。

　　《財務成本管理》模擬試題答案與解析

一、單選題

二、多選題

三、計算分析題

1.(1)假如資金市場利率水平仍爲8%，則A公司制定的8%的利率仍是合理的，可以平價發行。債券的發行價格=10000×(P/F，8%，5)+10000×8%×(P/A，8%，5)=10000×0.6806+800×3.9927=10000(元)

(2)假如資金市場利率水平已上升至10%，那麼債券應折價發行。債券的發行價格=10000×(P/F，10%，5)+10000×8%×(P/A，10%，5)=10000×0.6209+800×3.7908=9241.64(元)

(3)假如資金市場利率水平下降兩個百分點，至6%，那麼債券應溢價發行。債券的發行價格=10000×(P/F，6%，5)+10000×8%×(P/A，6%，5)=10000×0.7473+800×4.2124=10842.92(元)

2.(1)方案1：

①每張純債券價值=40×(P/A，7%，10)+1000×(P/F，7%，10)=40×7.0236+1000×0.5083=789.24(元)

30張認股權價值=1000-789.24=210.76(元)

每張認股權價值=210.76/30=7.03(元)

②計算投資該債券的內含報酬率即爲債券的稅前資本成本。

以每張債券爲例：

第1年年初：流出現金1000元，購買債券和認股權證;

第1～10年，每年利息流入40元;

第5年年末，行權支出=16×30=480(元)

第5年年末預計股票市價=15×(1+5%)5=19.14(元)

取得股票的市價=19.14×30=574.2(元)，現金淨流入=574.2-480=94.2(元)

第10年年末，取得歸還本金1000元。

1000=40×(P/A，i，10)+94.2×(P/F，5%，5)+1000×(P/F，i，10)

當i=5%時：

40×(P/A，5%，10)+94.2×(P/F，5%，5)+1000×(P/F，5%，10)=996.57

當i=4%時：

40×(P/A，4%，10)+94.2×(P/F，4%，5)+1000×(P/F，4%，10)=1077.46

i=4.96%

③因爲債券的投資報酬率小於普通債券，對投資人沒有吸引力，所以不可行。

1000=1000×i×(P/A，7%，10)+94.2×(P/F，7%，5)+1000×(P/F，7%，10)

1000=1000×i×7.0236+94.2×0.7130+1000×0.5083

票面利率至少應調整爲6.04%。

(2)方案2：

①發行日純債券的價值=789.24元

可轉換債券的轉換權的價格=1000-789.24=210.76(元)

②轉換比率=面值/轉換價格=1000/20=50(張)

第9年年末轉換價值=股價×轉換比率=15×(1+5%)9×50=1163.50(元)

第9年年末債券價值=未來各期利息現值+到期本金現值=1040/(1+7%)=971.96(元)

第9年年末底線價值=1163.50元

③1000=40×(P/A，K，9)+1163.50×(P/F，K，9)

設K=5%，40×(P/A，5%，9)+1163.50×(P/F，5%，9)=1034.30

設K=6%，40×(P/A，6%，9)+1163.50×(P/F，6%，9)=960.74

稅前資本成本K=5.47%

④它的稅前成本低於普通債券的利率(7%)則對投資人沒有吸引力。目前的方案，對於投資人缺乏吸引力，需要修改。

1000=1000×i×(P/A，7%，，9)+1163.50×(P/F，7%，9)

1000=1000×i×6.5152+1163.50×0.5439

i=5.64%

票面利率至少調整爲5.64%。

3.(1)①變動成本總額=3000-600=2400(萬元)

②變動成本率=2400/4000×100%=60%

(2)①應收賬款平均餘額=(5400/360)×60=900(萬元)

②維持應收賬款所需資金=900×(60%+2%)=558(萬元)

③應收賬款機會成本=558×10%=55.8(萬元)

(3)甲方案信用成本後收益=5000×(1-60%)-600-140=1260(萬元)

乙方案現金折扣=5400×40%×2%+5400×10%×1%=48.6(萬元)

乙方案信用成本後收益=5400×(1-62%)-48.6-55.8-50-25-(600+20)=1252.6(萬元)

(4)因爲甲方案信用成本後收益大於乙方案，所以企業應選用甲方案。

4.

Q*=

=

=400(件) TC(Q*)=

=

=400(元)

(2)交貨時間與材料需用量及概率對應關係，可以列成下表：

第一，不設保險儲備時：

再訂貨點=325×15%+350×10%+375×50%+400×10%+425×15%=375(件)

缺貨的期望值S(0)=(400-375)×10%+(425-375)×15%=10(件)

TC(S、B)=KU·S·N+B·KC=6×10×(2500/400)+0×2=375(元)

第二，保險儲備B=25件時：

再訂貨點=375+25=400(件)

缺貨的期望值S(25)=(425-400)×15%=3.75(件)

TC(S、B)=KU·S·N+B·KC=6×3.75×(2500/400)+25×2=190.63(元)

第三，保險儲備B=50件時：

再訂貨點=375+50=425(件)

缺貨的期望值S(50)=0

TC(S、B)=50×2=100(元)

由上面的計算可知，保險儲備爲50件時，總成本最低，相應的再訂貨點應爲425件。

5.

A產品成本計算單

第一車間單位：元

A產品成本計算單

第二車間單位：元

A產品成本彙總計算表

單位：元

四、綜合題

(1)建設期資本化利息=100×(F/P，5%，2)-100=10.25(萬元)

固定資產原值=795+10.25=805.25(萬元)

年折舊=(805.25-5.25)/8=100(萬元)

(2)各年的營業收入爲500萬元、600萬元、700萬元、800萬元、900萬元、1000萬元

(3)生產經營期內第1年的付現成本=生產經營費用-折舊費=240-100=140(萬元)

第2年的付現成本=外購原材料燃料和動力費+工資福利費+修理費+其他付現費用

=180+40+10+5=235(萬元)

第3年的付現成本=不包括財務費用的總成本費用-折舊額=(315-15)-100=200(萬元)

(4)營業現金流量=(收入-付現成本)×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率

生產經營期內第1年的營業現金流量=(500-140)×(1-25%)+100×25%=295(萬元)

第2年的營業現金流量=(600-235)×(1-25%)+100×25%=298.75(萬元)

第3年的營業現金流量=(700-200)×(1-25%)+100×25%=400(萬元)

第4年的營業現金流量=400+80=480(萬元)

第5年的營業現金流量=480+80=560(萬元)

第6年的營業現金流量=560+80=640(萬元)

(5)生產經營期內第1年的營運資金投資額=500×10%=50(萬元)

第2年的營運資金投資額=(600-500)×10%=10(萬元)

同理可知，第3-6年每年的營運資金投資額均爲10萬元。

(6)項目終結時，固定資產賬面淨值=805.25-6×100=205.25(萬元)

殘值收入=變現收入-相關費用=10-0.75=9.25(萬元)

收回的營運資金=1000×10%=100(萬元)

或=50+10+10+10+10+10=100(萬元)

項目終結點現金流量=9.25+100+(205.25-9.25)×25%=158.25(萬元)

(7)淨現金流量=現金流入量-現金流出量

項目計算期內第1年初的淨現金流量=-795(萬元)

第1年末的淨現金流量=0萬元

第2年末(第3年初)的淨現金流量=-第1次墊支的營運資金=-50(萬元)

第3年末(第4年初)的淨現金流量=生產經營期內第1年的營業現金流量-第2次墊支的營運資金

=295-10=285(萬元)

第4年末(第5年初)的淨現金流量=生產經營期內第2年的營業現金流量-第3次墊支的營運資金

=298.75-10=288.75(萬元)

第5年末(第6年初)的淨現金流量=生產經營期內第3年的營業現金流量-第4次墊支的營運資金

=400-10=390(萬元)

第6年末(第7年初)的淨現金流量=生產經營期內第4年的營業現金流量-第5次墊支的營運資金

=480-10=470(萬元)

第7年末(第8年初)的淨現金流量=生產經營期內第5年的營業現金流量-第6次墊支的營運資金

=560-10=550(萬元)

第8年末的淨現金流量=生產經營期內第6年的營業現金流量+項目終結點現金流量

=640+158.25=798.25(萬元)

(8)1計算B企業的β資產：

β資產=1.5/[1+ 1×(1-25%)]=0.86

2計算A企業的β權益：

β權益=β資產×[1+ 2/3×(1-25%)]=0.86×[1+ 2/3×(1-25%)]=1.29

3確定A企業的權益資本成本：

權益資本成本=4%+1.29×6%=11.74%≈12%

5計算A企業的加權平均資本成本

加權平均資本成本=12%×60%+7%×40%=10%

項目的淨現值=-795+0-50×(P/F，10%，2)+285×(P/F，10%，3)+288.75×(P/F，10%，4)+390×(P/F，10%，5)+470×(P/F，10%，6)+550×(P/F，10%，7)+798.25×(P/F，10%，8)

=-795+0-50×0.8264+285×0.7513+288.75×0.6830+390×0.6209+470×0.5645+550×0.5132+798.25×0.4665=737.13(萬元)