導語：利率互換Interest rate swap IRS是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特徵的利息，沒有實質本金的互換。
利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。 目前我國應用的就是最簡單的固定利率與浮動利率之間的互換。
利率互換的交易機制
利率互換是受合同約束的雙方在一定時間內按一定金額的`本金彼此交換現金流量的協議。在利率互換中，若現有頭寸爲負債，則互換的第一步是與債務利息相配對的利息收入;通過與現有受險部位配對後，借款人通過互換交易的第二步創造所需頭寸。利率互換可以改變利率風險。 考試大論壇
固定利率支付者：在利率互換交易中支付固定利率;在利率互換交易中接受浮動利率;買進互換;是互換交易多頭;稱爲支付方;是債券市場空頭;對長期固定利率負債與浮動利率資產價格敏感。浮動利率支付者：在利率互換交易中支付浮動利率;在利率互換交易中接受固定利率;出售互換;是互換交易空頭;稱爲接受方;是債券市場多頭;對長期浮動利率負債與固定利率資產價格敏感。
利率互換的優點
①風險較小。因爲利率互換不涉及本金，雙方僅是互換利率，風險也只限於應付利息這一部分，所以風險相對較小;
②影響性微。這是因爲利率互換對雙方財務報表沒有什麼影響，現行的會計規則也未要求把利率互換列在報表的附註中，故可對外保密;
③成本較低。雙方通過互換，都實現了自己的願望，同時也降低了籌資成本; 來源：考試大
④手續較簡，交易迅速達成。利率互換的缺點就是該互換不像期貨交易那樣有標準化的合約，有時也可能找不到互換的另一方。
債權關係
企業債券代表着發債企業和投資者之間的一種債權債務關係，債券持有人是企業的債權人，債券持有人有權按期收回本息。企業債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。企業債券風險與企業本身的經營狀況直接相關。如果企業發行債券後，經營狀況不好，連續出現虧損，可能無力支付投資者本息，投資者就面臨着受損失的風險。所以，在企業發行債券時，一般要對發債企業進行嚴格的資格審查或要求發行企業有財產抵押，以保護投資者利益。另一方面，在一定限度內，證券市場上的風險與收益成正相關關係，高風險伴隨着高收益。企業債券由於具有較大風險、它們的利率通常也高於國債。 來源：考試大
企業債券誕生於中國，是中國存在的一種特殊法律規定的債券形式。按照中國國務院1993年8月頒佈實施的《企業債券管理條例》規定，“企業債券是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券”。從企業債券定義本身而言，與公司債券定義相比，除發行人有企業與公司的區別之外，其他都是一樣的。
對於中國企業債券概念，目前有兩種觀點：(1)企業債券也稱公司債券，與公司債券沒有區別：(2)企業債券在理論上是不成立的，是一個不規範的概念。
