新三板是什麼是什麼概念
新三板從2012年及之前的默默無名,到2013年的嶄露頭角,到2014年開始頻繁地見諸報端媒體,新三板到底是什麼,跟上市又有什麼關係?一起來看看!
什麼是新三板?
三板即第三級交易市場。第一級是代碼6和0開頭的主板股票;第二級是代碼3開頭的創業板股票;第三級是代碼4開頭的三板股票。你在自己的交易軟件輸入4,可以看到三板股票,但正常帳戶沒有交易權限。三板裏面分爲老三板和新三板,老三板代碼40開頭,全是從主板退市下來的垃圾;新三板代碼43開頭,是暫時還未滿足創業板上市條件的小規模高新企業。我以前舉過一個例子,老三板是老年嬪妃混吃等死的冷宮;新三板是挑選新一批嬪妃的選秀場,是創業板的預備隊,因此新三板預期遠遠好於老三板。
新三板目前情況怎麼樣?
一家公司只要成立兩年以上,理論上就可在新三板上市,不開玩笑,除此之外其他條件都是虛的,什麼可持續經營、必須擁有高新技術,都很主觀的東西,可能審批的人看你順眼就給過了。正因爲門檻很低,現在新三板已經有2000多家企業,三教九流啥都有,而且按目前趨勢,幾年後可能就有上萬家。不過做市的新三板企業現在只有105家。
什麼叫新三板做市公司?
新三板上市公司目前有兩種交易方式,一種是協議交易,就是我去找XX公司的股東,和他當面談好XX價格買XX股,然後再一手交錢一手交貨。另一種叫做市交易,舉一下外匯的例子你們就懂,比如你要把人民幣合法地換成美金,你只有去找銀行換;回頭你要把美金換回人民幣,你還是要去找銀行換,銀行就是做市商,兩邊賺差價。買賣雙方無法直接交易,必須分別與中間商交易,就是做市交易。
新三板交易的做市商是券商。做市商和中介的一個本質區別,是做市商它自己也屯貨,比如做外匯的銀行手裏既有人民幣也有美圓,券商手裏有大量新三板上市公司的股票,券商也害怕公司倒閉,會盡量挑選有實力的公司。所以那105家做市新三板企業,是2000多家新三板裏的精英,是未來轉向創業板的種子選手。
風險
1、估值下跌。新三板是創業板的預備役,現在創業板80-85倍市盈,新三板是30-35倍市盈,如果創業板未來大崩,新三板的估值會在一定程度上受到影響。
2、政策上拖延。比如國家推遲註冊制,比如國家推遲轉板的時間表,都會降低新三板的`投資熱情。
機會
1、估值進一步上漲,創業板現在2500點,萬一後面漲到4000點呢?不要輕易說不可能,創業板不可能發生卻發生的事情很多了。
2、轉板的機遇。國家是鼓勵新三板公司未來轉向創業板的,只要有第一家成功,甚至只要明確的制度出來,新三板整體會迎來井噴,那是30倍市盈到80倍市盈的機會,也是絕大部分人投資新三板的主要原因。
3、資金接力。現在場外資金正像瘋狗一樣往裏衝,新三板基金正在大面積成立,去年底纔不到10家,3月底就30多家,等到今年底估計就接近200家了。
新三板主要流程是:
(1)券商、會計師、律師和企業達成初步的合作意向,花費1~2周時間做一個初步盡職調查,把重要的問題找出來,然後四家坐在一起依次討論以下這些問題:
(2)是否能做,當前的情況下是不是存在不可克服的障礙;
(3)可以通過時間解決的較大問題,大概需要多久;
(4)大概需要多少規範成本,和(2)往往需要兼顧考慮,用資金換時間或者反之;
(5)具體的整改和實施方案,略過;
如果初步盡職調查結果較好,則提交各自的風控部門進行內核。內核立項通過就正式建立合作關係正式開做。
(2)三家機構進場開始全面盡職調查、寫公開轉讓說明書
會計師的工作量最大,主要是提供後續決策和申報文件撰寫所需的基礎數據,建立企業的核算制度並且達到新三板的基本要求。
律師和券商合作把企業的歷史翻一遍,看看股權方面是否存在問題,是否有關聯交易和同業競爭,如果有的話關的關並的並。同時看看各種主管部門分管的條線上是否都做到了合法經營,如果有問題協助解決。
最後公司整改的差不多了,按照審計報告的出具時間點將有限公司翻牌成立股份有限公司。少數公司一開始成立的就是股份有限公司,這個步驟可以略過。
(3)正式申報
首先三家機構向各自的風控部門再次提交內核,通過以後就可以向全國中小企業股份轉讓有限公司提交申請了。
資料提交以後,股轉公司會向項目組和企業針對一些問題提出問詢,項目組和企業反饋問詢以後如果沒有問題,就會收到股轉公司的“無異議函”,就可以辦理股權登記和簡稱、代碼分配了。
(4)掛牌
掛牌之後,股票可以開始交易,但是一般都靜悄悄,不像是上市一樣熱鬧的敲鐘敲鑼。因爲大部分協議轉讓的公司知名度仍然較低,大衆的門檻也高,更重要的是相比上市,新三板沒有公開發行環節,因而外部投資者手裏沒有籌碼,自然也就沒什麼交易……
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