期貨從業人員資格考試科目為兩科，分別是“期貨基礎知識”與“期貨法律法規”上述兩科考試通過後，可報考“期貨投資分析”科目。下面是小編為大家搜索整理的2017年期貨基礎知識考點梳理，希望對大家考試有所幫助。
期權的時間價值
1.時間價值及計算
期權的時間價值，又稱外涵價值，是指在權利金中扣除內涵價值的剩餘部分。它是期權有效期內標的資產價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。
顯然。標的資產價格的波動率越高，期權的時間價值就越大。
時間價值=權利金-內涵價值
如果內涵價值等於0，期權價格等於時間價值。
2.不同期權的時間價值
第一，平值期權和虛值期權的時間價值總是大於等於0。
由於平值和虛值期權的內涵價值等於0，而期權的價值不能為負，所以平值期權和虛值期權的時間價值總是大於等於0。
第二，美式期權的時間價值總是大於等於0。
對於實值美式期權，由於美式期權在有效期的正常交易時間內可以隨時行權，如果期權的權利金低於其內涵價值，在不考慮交易費用的情況下，買方立即行權便可獲利。因此，在不考慮交易費用的情況下，權利金與內涵價值的差總是大於0，或者説，處於實值狀態的美式期權的時間價值總是大於等於0。
平值期權和虛值期權的時間價值也大於0，所以，美式期權的時間價值均大於等於0。
由於存在佣金、行權費等交易成本，期權實際交易中，實值美式期權時間價值也存在小於0的情形。
第三，實值歐式看跌期權的時間價值可能小於0。
歐式期權由於只能在期權到期時行權，所以在有效期的正常交易時間內，當期權的權利金低於內涵價值時，即處於實值狀態的歐式期權具有負的時間價值時，買方並不能立即行權。因此，處於實值狀態的歐式期權的時間價值可能小於O。
但是，根據對期權價格範圍的分析，只有實值歐式看跌期權和標的資產支付較高收益的實值歐式看漲期權的時間價值存在小於0的可能;而標的資產不支付收益和支付較低收益的實值歐式看漲期權的時間價值不會小於0。
期權的內涵價值
1.內涵價值定義、計算和取值
期權的內涵價值，也稱內在價值，是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執行期權合約可獲取的收益。如果收益大於0，則期權具有內涵價值;如果收益小於等於0，則期權不具有內涵價值，內涵價值等於0。
內涵價值的計算公式如下：
看漲期權的內涵價值=標的資產價格一執行價格
看跌期權的內涵價值=執行價格一標的資產價格
如果計算結果小於等於0，則內涵價值等於0。所以，期權的內涵價值總是大於等於0。
2.實值期權、虛值期權和平值期權
依據內涵價值計算結果的不同，可將期權分為實值期權、虛值期權和平值期權。
實值期權，也稱期權處於實值狀態，是指內涵價值計算結果大於0的期權。在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約所獲得的行權收益大於0，且行權收益等於內在價值。
實值看漲期權的執行價格低於其標的資產價格，看跌期權的執行價格高於其標的資產價格。當看漲期權的執行價格遠遠低於其標的資產價格，看跌期權的執行價格遠遠高於其標的資產價格時，被稱為深度實值期權。
虛值期權，也稱期權處於虛值狀態，是指內涵價值計算結果小於0的期權。由於計算結果小於0，所以虛值期權的內涵價值等於0。在不考慮交易費用和期權權利金的`情況下，買方立即執行期權合約將產生虧損，且虧損值等於內在價值計算結果。
虛值看漲期權的執行價格高於其標的資產價格，看跌期權的執行價格低於其標的資產價格。當看漲期權的執行價格遠遠高於其標的資產價格，看跌期權的執行價格遠遠低於其標的資產價格時，被稱為深度虛值期權。
平值期權，也稱期權處於平值狀態，是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約損益為0的期權。與虛值期權相同，平值期權的內涵價值也等於0。
期權的特點
第一，買賣雙方的權利義務不同。
期權交易是權利的買賣，期權買方支付了期權費獲得權利，賣方將權利出售給買方從而擁有了履約的義務。因此，期權的買方只有權利而不必承擔履約義務，賣方只有履約義務而沒有相應權利。
第二，買賣雙方的收益和風險特徵不同。
通常情況下，收益和風險是匹配的，收益越高風險也越大，但期權交易不同。買方最大損失為購買期權的權利金，這也是賣方的最大收益。
第三，對買賣雙方保證金繳納要求不同。
由於買方的最大風險僅限於已經支付的期權費，所以無需繳納保證金;而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔保。
第四，期權交易買方和賣方的經濟功能不同。
期權交易不同，買進期權可以對衝標的資產的價格風險;而賣出期權只能收取固定的費用，達不到對衝標的資產價格風險的目的。
在對衝價格風險功能發揮方面，買進期權和期貨交易也有較大不同。
利用期貨對衝標的資產價格風險，在實施對衝風險的操作時必須考慮放棄價格有利變動時可能獲得的利益。
利用期權多頭對衝標的資產價格風險，當標的資產價格發生不利變動時，如持有標的資產而價格下跌，或計劃購買標的資產而價格上漲，交易者可通過執行期權來避免損失;
當價格變化方向對標的資產持倉有利時，交易者可放棄執行期權，從而享受價格有利變化帶來的利潤。
因此，買進期權更像是為所持標的資產購買的保險，所以期權費也稱為保險費。
第五，獨特的非線性損益結構。期權交易的非線性盈虧狀態，與證券交易、期貨交易等線性的盈虧狀態有本質區別。
