一、單項選擇題
本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認爲最正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。
1.在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現股東財富最大化這一財務管理目標的是( )。
A.利潤最大化
B.每股收益最大化
C.每股股價最大化
D.企業價值最大化
【答案】C
【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大衆對公司股權價值的客觀評價。
【知識點】財務管理基本目標
2.甲公司的生產經營存在季節性，每年的6月到10月是生產經營旺季，11月到次年5月是生產經營淡季。如果使用應收賬款年初餘額和年末餘額的平均數計算應收賬款週轉次數，計算結果會( )。
A.高估應收賬款週轉速度
B.低估應收賬款週轉速度
C.正確反映應收賬款週轉速度
D.無法判斷對應收賬款週轉速度的影響
【答案】A
【解析】應收賬款的年初餘額是在1月月初，應收賬款的年末餘額是在12月月末，這兩個月份都是該企業的生產經營淡季，應收賬款的數額較少，因此用這兩個月份的應收賬款餘額平均數計算出的應收賬款週轉速度會比較高。
【知識點】營運能力比率
3.證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率是( )。
A.20%
B.18%
C.19%
D.22.4%
【答案】A
【解析】總期望報酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%
【知識點】投資組合的風險和與報酬
4.假設銀行利率爲i，從現在開始每年年末存款1元，n年後的本利和爲
元。如果改爲每年年初存款，存款期數不變，n年後的本利和應爲( )元。
【答案】B
【解析】預付年金終值係數和普通年金終值係數相比，期數加1，係數減1。
【知識點】年金終值和現值
5.假設折現率保持不變，溢價發行的平息債券自發行後債券價值( )。
A.直線下降，至到期日等於債券面值
B.波動下降，到期日之前一直高於債券面值
C.波動下降，到期日之前可能等於債券面值
D.波動下降，到期日之前可能低於債券面值
【答案】B
【解析】溢價發行的平息債券發行後債券價值隨着到期日的臨近是波動下降的，因爲溢價債券在發行日和付息時點債券的價值都是高於面值的，而在兩個付息日之間債券的價值又是上升的，所以至到期日之前債券的價值會一直高於債券面值。
【知識點】債券的價值因素
6.甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公司股利可以10%的速度穩定增長，股東要求的收益率爲12%。於股權登記日，甲公司股票的預期價格爲( )元。
A.60
B.61.2
C.66
D.67.2
【答案】D
【解析】股票的價格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元)
【知識點】普通股價值的評估方法
7.同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執行價格均爲50元，到期日相同，看漲期權的價格爲5元，看跌期權的價格爲4元。如果到期日的股票價格爲48元，該投資組合的淨收益是( )元。
A.5
B.7
C.9
D.11
【答案】B
【解析】組合的淨收益=-2+(4+5)=7(元)。
【知識點】期權的類型
8.甲公司只生產一種產品，產品單價爲6元，單位變動成本爲4元，產品銷量爲10萬件/年，固定成本爲5萬元/年，利息支出爲3萬元/年。甲公司的財務槓桿爲( )。
A.1.18
B.1.25
C.1.33
D.1.66
【答案】B
【解析】財務槓桿係數=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=[(6-4)×10-5]/[(6-4)×10-5-3]=1.25。
【知識點】財務槓桿係數的衡量
9.甲公司擬發行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率爲5%，股東權益成本爲7%。甲公司的企業所得稅稅率爲20%。要使發行方案可行，可轉換債券的稅前資本成本的區間爲( )。
A.4%～7%
B.5%～7%
C.4%～8.75%
D.5%～8.75%
【答案】D
【解析】稅前股權資本成本=7%/(1-20%)=8.75%，可轉換債券的稅前融資成本應在普通債券利率與稅前股權成本之間，所以選項D正確。
【知識點】可轉換債券籌資
10.甲公司向銀行借款900萬元，年利率爲8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15%保持補償性餘額(銀行按2%付息)。該借款的有效年利率爲( )。
A.7.70%
B.9.06%
C.9.41%
D.10.10%
【答案】B
【解析】利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(萬元)，實際借款額=900×(1-15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。
【知識點】短期借款籌資
11.甲公司生產某種產品，需2道工序加工完成，公司不分步計算產品成本。該產品的定額工時爲100小時，其中第1道工序的定額工時爲20小時，第2道工序的定額工時爲80小時。月末盤點時，第1道工序的在產品數量爲100件，第2道工序的在產品數量爲200件。如果各工序在產品的完工程度均按50%計算，月末在產品的約當產量爲( )件。
A.90
B.120
C.130
D.150
【答案】C
【解析】月末在產品約當產量=100×(20×50%/100)+200×[(20+80×50%)/100]=130(件)
【知識點】完工產品和在產品的成本分配
12.甲公司是一家模具製造企業，正在制定某模具的標準成本。加工一件該模具需要的必不可少的加工操作時間爲90小時，設備調整時間爲1小時，必要的工間休息爲5小時。正常的廢品率爲4%。該模具的直接人工標準工時是( )小時。
A.93.6
B.96
C.99.84
D.100
【答案】D
【解析】標準工時是指在現有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等。所以該模具的直接人工標準工時=(90+1+5)/(1-4%)=100(小時)
【知識點】標準成本的制定
13.甲公司採用標準成本法進行成本控制。某種產品的變動製造費用標準分配率爲3元/小時，每件產品的標準工時爲2小時。2014年9月，該產品的實際產量爲100件，實際工時爲250小時，實際發生變動製造費用1 000元，變動製造費用耗費差異爲( )元。
A.150
B.200
C.250
D.400
【答案】C
【解析】變動製造費用的耗費差異=(變動製造費用實際分配率-變動製造費用標準分配率)×實際工時=(1000/250-3)×250=250(元)。
【知識點】變動成本差異的分析
14.甲公司只生產一種產品，每件產品的單價爲5元，單價敏感係數爲5。假定其他條件不變，甲公司盈虧平衡時的產品單價是( )元。
A.3
B.3.5
C.4
D.4.5
【答案】C
【解析】單價敏感係數=利潤變動百分比/單價變動百分比=[(0-EBIT)/EBIT]/[(單價-5)/5]=-1/[(單價-5)/5]=5，單價=4元。
【知識點】敏感性分析
二、多項選擇題：
本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認爲正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。
1.甲公司是一家非金融企業，在編制管理用財務報表時，下列項目中屬於金融負債的有( )。
A.應付利息
B.應付普通股股利
C.應付優先股股利
D.融資租賃形成的長期應付款
【答案】ACD
【解析】應付利息是債務籌資的應計費用，屬於金融負債;從普通股股東的角度，優先股應屬於金融負債，由於優先股被列爲金融負債，應付優先股股利就是債務籌資的應計費用，因此屬金融負債;融資租賃引起的長期應付款屬於金融負債，因爲它被視爲企業因購買資產而發生的借款。
【知識點】管理用財務報表
2.假設其他因素不變，下列變動中有利於減少企業外部融資額的有( )。
A.提高存貨週轉率
B.提高產品毛利率
C.提高權益乘數
D.提高股利支付率
【答案】AB
【解析】外部融資額=(經營資產銷售百分比×銷售收入增加)-(經營負債銷售百分比×銷售收入增加)-預計銷售收入×銷售淨利率×(1-預計股利支付率)，提高產品毛利率則會提高銷售淨利率，從而減少外部融資額;提高存貨週轉率，則會減少存貨佔用資金，即減少經營資產佔用資金，從而減少外部融資額。
【知識點】外部資本需求的測算
3.下列關於實體現金流量計算的公式中，正確的有( )。
A.實體現金流量=稅後經營淨利潤-淨經營資產淨投資
B.實體現金流量=稅後經營淨利潤-經營性營運資本增加-資本支出
C.實體現金流量=稅後經營淨利潤-經營性資產增加-經營性負債增加
D.實體現金流量=稅後經營淨利潤-經營性營運資本增加-淨經營性長期資產增加
【答案】AD
【解析】實體現金流量=稅後經營淨利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-淨經營長期資產增加-折舊與攤銷=稅後經營淨利潤-(經營營運資本增加+淨經營長期資產增加)=稅後經營淨利潤-淨經營性資產淨投資。
【知識點】現金流量折現模型
4.在其他條件不變的情況下，下列變化中能夠引起看漲期權價值上升的有( )。
A.標的資產價格上升
B.期權有效期內預計發放紅利增加
C.無風險利率提高
D.股價波動加劇
【答案】ACD
【解析】 在除息日後，紅利的發放引起股票價格降低，看漲期權價格降低。
【知識點】金融期權的價值因素
5.如果資本市場半強式有效，投資者( )。
A.通過技術分析不能獲得超額收益
B.運用估價模型不能獲得超額收益
C.通過基本面分析不能獲得超額收益
D.利用非公開信息不能獲得超額收益
【答案】ABC
【解析】如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益。並且半強式有效市場沒有反應內部信息，所以可以利用非公開信息獲取超額收益。
【知識點】有效市場效率的區分
6.根據有效市場假說，下列說法中正確的有( )。
A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的
B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的
C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的
D.只要有專業投資者進行套利，市場就是有效的
【答案】ACD
【解析】市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行爲，只要有一個條件存在，市場就是有效的;理性的投資人是假設所有的投資人都是理性的，選項A正確;獨立的理性偏差是假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行爲就可以相互抵消，選項B錯誤，選項C正確;專業投資者的套利活動，能夠控制業餘投資者的投機，使市場保持有效，選項D正確。
