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1.下列關於流動資產投資政策的說法中，不正確的是( )。
A、流動資產最優的投資規模，取決於持有成本和短缺成本總計的最小化
B、流動資產投資管理的核心問題是如何應對投資需求的`不確定性
C、在寬鬆的流動資產投資政策下，公司的短缺成本較少
D、緊縮的流動資產投資政策，表現爲較低的流動資產/收入比率，公司承擔的風險較低
2.某種股票當前的價格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續增長，則該股票的股利收益率和期望收益率爲( )。
A、5%和10%
B、5.5%和10.5%
C、10%和5%
D、5.25%和10.25%
3.某股票收益率的標準差爲2.8358，其與市場組合收益率的相關係數爲0.8927，市場組合收益率的標準差爲2.1389，則該股票的貝塔係數爲( )。
A、1.5
B、0.5
C、0.85
D、1.18
4.某公司2007年1月1日與銀行簽訂的週轉信貸協定額爲1000萬元，期限爲1年，年利率爲3%，年承諾費率爲2%，當年該公司實際僅使用了200萬元，使用期爲3個月，2007年12月31日，該公司應支付的承諾費和利息合計爲( )。
A、20.5萬元
B、17.5萬元
C、16萬元
D、12萬元
5.運用隨機模式和成本分析模式計算最佳現金持有量，均會涉及到現金的( )。
A、機會成本
B、管理成本
C、短缺成本
D、交易成本
答案及解析：1.D
【解析】緊縮的流動資產投資政策，表現爲較低的流動資產/收入比率。該政策可以節約流動資產的持有成本，例如節約資金的機會成本，與此同時，該公司要承擔較大的風險，例如經營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。所以選項D的說法不正確。
2.D
【解析】股利收益率=預期第一期股利/當前股價=2×(1+5%)/40=5.25%，期望收益率=股利收益率+股利增長率(資本利得收益率)=5.25%+5%=10.25%。
3.D
【解析】貝塔係數=相關係數×該股票收益率的標準差/市場組合收益率的標準差=0.8927×2.8358/2.1389=1.18。
4.A
【解析】本題中1000-200=800(萬元)，全年未使用，應該支付的承諾費=800×2%=16(萬元);200萬元使用了3個月，應該支付利息 200×3%×3/12=1.5(萬元)，該200萬元有9個月未使用，應該支付的承諾費=200×2%×9/12=3(萬元)，因此，答案爲：16+1.5+3=20.5(萬元)。
5.A
【解析】在成本分析模式下，企業持有的現金有三種成本：機會成本、管理成本和短缺成本;在隨機模式下，最優現金返回線的計算式中涉及有價證券的日利息率(即考慮了持有現金的機會成本)，由此可知，該模式中也涉及現金的機會成本。所以，本題選擇A。
