我國的國債
1949年新中國成立以後，我國國債發行基本上分爲兩個階段：20世紀50年代是第一階段，80年代以來是第二階段。
20世紀50年代，我國發行過兩種國債。一種是l950年發行的人民勝利折實公債。當時，一方面剛解放，經濟基礎薄弱，財政收入有限;另一方面要繼續支援人民解放戰爭，迅速統一全國，還要恢復和發展經濟，財政支出較大，同時通貨膨脹情況也比較嚴重。於是，中央人民政府決定舉借折實公債，其發行對象是城市工商業者、城鄉殷實富戶和富有的退職人員，其他社會階層人士可自願購買。人民勝利折實公債的募集與還本付息，均以實物爲計算標準，其單位定名爲“分”。每分公債應摺合的金額由中國人民銀行每旬公佈一次。另一種是l954～1958年發行的國家經濟建設公債。我國進入第一個“五年計劃”建設時期以後，爲了加速國家經濟建設，中央人民政府決定於l954年開始連續發行建設公債，一共發行了5次，發行對象是社會各階層人士。在20世紀60年代和70年代，我國停止發行國債。
進入20世紀80年代以後，隨着改革開放的不斷深入，我國國民收入分配格局發生了變化，政府財政收入佔國民收入的比重逐漸下降，部門、企業和個人收入所佔比重上升，同時也爲了更好地利用國債調節經濟，中央政府於l981年恢復發行國債。l981～1994年，面向個人發行的國債一方只有無記名國庫券一種。l994年我因而向個人發行的債種從單一型(無記名國庫券)逐步轉向多樣型(憑證式國債和記賬式國債等)。隨着2000年國家發行的最後期實物券(1997年3年期債券)的券面到期，無記名國債宣告退出國債發行市場的舞臺。l997年亞洲金融危機爆發後，我國出現有效需求不足和通貨緊縮的現象，在這種特殊背景下，爲擴大內需，我國政府連續7年實施積極的.財政政策，增發國債。這個時期的國債主要採取憑證式國債形式。2006年財政部研究推出新的儲蓄債券品種——儲蓄國債(電子式)
1981年後我國發行的國債品種：
1.普通國債。
(1)記賬式國債。記賬式國債的發行分爲：證券交易所市場發行、銀行間債券市場發行以及同時在銀行間債券市場和交易所市場發行(又稱爲跨市場發行)三種情況。個人投資者可以購買交易所市場發行和跨市場發行的記賬式國債，而銀行間債券市場的發行主要面向銀行和非銀行金融機構等機構投資者。
記賬式國債的特點是：①可以記名、掛失，以無券形式發行可以防止證券的遺失、被竊與僞造，安全性好;②可上市轉讓，流通性好;③期限有長有短，但更適合短期國債的發行;④通過交易所電腦網絡發行，可以降低證券的發行成本;⑤上市後價格隨行就市，具有一定的風險。
(2)憑證式國債是指由財政部發行的，有固定面值及票面利率，通過紙質媒介記錄債權債務關係的國債。通過部分商業銀行和郵政儲蓄櫃檯，面向城鄉居民個人和各類投資者發行，是一種儲蓄性國債。憑證式國債購買方便，變現靈活，利率優惠，收益穩定，安全無風險，是我國重要的國債品種。
(3)儲蓄國債(電子式)是指財政部面向境內中國公民儲蓄類資金髮行的，以電子方式記錄債權的不可流通的人民幣債券。
儲蓄國債(電子式)是2006年推出的國債新品種，具有以下幾個特點：①針對個人投資者，不向機構投資者發行;②採用實名制，不可流通轉讓;③採用電子方式記錄債權;④收益安全穩定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅;⑤鼓勵持有到期;⑥手續簡化;⑦付息方式較爲多樣。
【例題•多選題】關於我國儲蓄國債(電子式)的特點，下列說法錯誤的有( )。
A.針對機構投資者，不向個人投資者發行
B.收益安全穩定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅
C.採用實名制，不可流通轉讓
D.付息方式較爲單一
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『答案解析』儲蓄國債(電子式)是2006年推出的國債新品種，具有以下幾個特點：①針對個人投資者，不向機構投資者發行;②採用實名制，不可流通轉讓;③採用電子方式記錄債權;④收益安全穩定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅;⑤鼓勵持有到期;⑥手續簡化;⑦付息方式較爲多樣。
憑證式國債和儲蓄國債(電子式)都在商業銀行櫃檯發行，不能上市流通，但都是信用級別最高的債券，以國家信用作保證，而且免繳利息稅。不同之處在於：
第一，申請購買手續不同。投資者購買憑證式國債，可持現金直接購買;購買儲蓄國債(電子式)，須開立個人國債託管賬戶並指定對應的資金賬戶後購買。
第二，債權記錄方式不同。憑證式國債債權採取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，由各承銷銀行和投資者進行管理;儲蓄國債(電子式)以電子記賬方式記錄債權。
第三，付息方式不同。憑證式國債爲到期一次還本付息;儲蓄國債(電子式)付息方式比較多樣。
第四，到期兌付方式不同。憑證式國債到期後，須由投資者前往承銷機構網點辦理兌付事宜，逾期不加計利息;儲蓄國債(電子式)到期後，承辦銀行自動將投資者應收本金和利息轉入其資金賬戶，轉入資金賬戶的本息資金作爲居民存款，按活期存款利率計付利息。
第五，發行對象不同。憑證式國債的發行對象主要是個人，部分機構也可認購;儲蓄國債(電子式)的發行對象僅限於個人，機構不允許購買或者持有。
第六，承辦機構不同。
儲蓄國債和記賬式國債的異同：
儲蓄國債(電子式)與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權，但具有下列不同之處：
第一，發行對象不同。記賬式國債機構和個人都可以購買，而儲蓄國債(電子式)的發行對象僅限個人。
第二，發行利率確定機制不同。記賬式國債的發行利率是由記賬式國債承銷團成員投標確定的;儲蓄國債(電子式)的發行利率是財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關係等因素確定的。
第三，流通或變現方式不同。記賬式國債可以上市流通，可以從二級市場上購買，需要資金時可以按照市場價格賣出;儲蓄國債(電子式)只能在發行期認購，不可以上市流通，但可以按照有關規定提前兌取。
第四，到期前變現收益預知程度不同。記賬式國債二級市場交易價格是由市場決定的，到期前市場價格(淨價)有可能高於或低於發行面值。而儲蓄國債(電子式)在發行時就對提前兌取條件作出規定，也就是說，投資者提前兌取所能獲得的收益是可以預知的，而且本金不會低於購買面值(因提前兌付帶來的手續費除外)，不承擔由於市場利率變動而帶來的價格風險。
我國目前普通國債的發行總體情況大致是：
一是規模越來越大。
二是期限趨於多樣化。
三是發行方式趨於市場化。從1991年開始引入承購包銷的發行方式;從1996年開始引入招標發行方式。
四是市場創新日新月異。
2.其他類型國債
(1)特別國債。特別國債是爲了特定的政策目標而發行的國債。1998～2007年，財政部發行了兩次特別國債。
(2)長期建設國債。
