1.①目標利潤=12000×300-2280000=1320000(元)
②單位變動成本=1500000/10000=150(元)
③變動成本率=150/300=50%
④固定成本=22800000-150×12000=480000(元)
假設實現目標利潤的銷售額爲x元，則有x×(1-50%)-480000=1720000
解得x=4400000
盈虧平衡點銷售量=480000/(300-150)=3200(件)
安全邊際量=12000-3200=8800(件)
2. (1)
項 目 | 籌資前 | 發行債券 | 發行可轉換債券 | 增發普通股 |
息稅前利潤（萬元） | 6 000 | 7 000 | 8 000（8 200） | 9 000 |
現有債務利息（萬元） | 2 000 | 2 000 | 2 000 | 2 000 |
新增債務利息（萬元） | 一 | 480 | 160（0） | 一 |
稅前利潤（萬元） | 4 000 | 4 520 | 5 840（6 200） | 7 000 |
所得稅（萬元） | 1 000 | 1 130 | 1 460（1 550） | 1 750 |
淨利潤（萬元） | 3 000 | 3 390 | 4 380 | 5 250 |
轉股後淨利潤（萬元） | 一 | 一 | 4 650 | 一 |
股數（萬股） | 5 000 | 5 000 | 5 000（5 320） | 5 800 |
每股收益（元） | 0.60 | 0.68 | 0.88 | 0.91 |
轉股後每股收益（元） | 一 | 一 | 0.87 | 一 |
資產負債率籌資前 | 62.50% | 62.50% | 62.50% | 62.50% |
資產負債率籌資後 | 一 | 68.75% | 68.75% | 52.08% |
轉股後資產負債率 | 一 | 一 | 52.08% | 一 |
(2)從公司股東獲得良好回報的角度，應選擇方案三：
①融資方案一會導致公司資產負債率由2010年末的62.50%上升到68.75%。公司每股收益由2010年的0.60元上升到0.68元。
②融資方案二會導致公司資產負債率由2010年末的62.50%上升到68.75%。
2013年1月轉股後，公司資產負債率降爲52.08%。轉股前每股收益由2010年的0.60元上升到0.88元。
2013年1月轉股後，公司每股收益比2012年有所下降，保持在0.87元的水平。
③融資方案三會導致公司資產負債率由2010年末的62.50%下降到52.08%。
每股收益由2010年的0.60元上升爲0.91元。
1)債券籌資的優缺點：
①債券籌資的.優點
第一，資金成本較低;第二，避免稀釋股權保證控制權;第三，可以發揮財務槓桿作用;第四，因發行公司債券所承擔的利息費用可以爲公司帶來抵稅利益;第五，與發行股票相比，可以相對減輕公司的現金支付壓力。
②債券籌資的缺點
第一，籌資財務風險高，影響資本結構，增加再融資的成本;第二，限制條件多;第三，籌資額有限。
2)發行可轉換債券優缺點：
①發行可轉換債券優點
第一，利率比一般債券較低降低企業籌資成本;第二，具有高度靈活性企業可設計不同報酬率和不同轉換價格;第三，轉股後不需還本付息免除企業負擔;
②發行可轉換債券缺點
第一，股票價格高漲時，債轉股變相使企業蒙受財務損失，股票價格下跌時，退還本金增加企業現金支付壓力影響再融資能力;第二，債轉股企業股權被稀釋;
3)普股籌資的優缺點
①普通股籌資的優點
第一，沒有固定利息負擔;第二，沒有固定到期日，不用償還;第三，籌資風險小;第四，能增加公司的信譽;第五，籌資限制較少。
②普通股籌資的缺點
第一，資金成本較高;第二，容易分散控制權;第三，無法享受納稅利益;第四，現金支付壓力問題——如發放現金股利;第五，股票股利問題——導致每股收益下降、每股市價下跌。
